今日は立春。『東風ふかばにおいおこせよ梅の花・・・・』ではないが冷たさの中にも風がほんの少し暖かさを感じるのは私だけだろうか。
高市総理は応援演説で外為特会に言及され、「運用がホクホク状態だ」と述べられた。その発言が物議をかもしてる。外為特会とは、なんだろうか。為替の急変動に対応するために設けられている、その資産に当たる外貨準備高で、2025年末の時点で1兆３６９７億ドル（日本円にして約２１０兆円）に上る。大半が米国債で保有されている。
ドルを買うための円資金は、政府短期証券を発行し、市場から借りる形で調達する仕組みとなっている。外貨資産の利子収入から円建て負債の利払い費を引いた運用益などが毎年度の剰余金となっている。
ちなみに近年は円安などの影響で運用益がふえ、最大で５兆３６００億円の剰余金が生じたとされている。
国民民主党の玉木代表が言われている積極財政の財源はこれを指している。しかし、これまでも円売り・ドル買い介入で積みあがった外貨準備の運用益や円安で膨らんだ含み益は、たびたび国会で『埋蔵金』として熱い議論がされてきたが、実際に活用するとなると多くの課題があり、現実的なものではないとされてきた。
ドルを売って（外国債などの保有資産を売却し、得た外貨を）円に交換するとなると事実上の為替介入となる。また、アメリカ政府からの反発は必死であり、債券市場の混乱を招く恐れが非常に高い。不用意な発言は影響が大きいことは言うまでもない。
早く好景気の春が来ないかなと思うばかりだ。
